Nyitólap Regisztráció Belépés

Nyitólap » 2022 » Június » 19 » Ez a nagy baj a magyar inflációval

---

06:32:53 Ez a nagy baj a magyar inflációval

Forrás: Portfolio.hu | 2022.06.18. A magyarországi infláció az európai uniós átlag feletti, de önmagában nem ez a legnagyobb probléma vele. Ennél sokkal figyelmeztetőbb, hogy ha az árszabályozás alá bevont termékeket figyelmen kívül hagyjuk, akkor a hazai pénzromlási ütem a tagországok közül az egyik legnagyobb. Ez arra utal, hogy a magyar inflációnak vannak olyan erősítő tényezői, amelyek máshol nem, vagy csak kevésbé jellemzők. Mutatunk erről néhány ábrát. Májusban az uniós módszertan szerinti harmonizált fogyasztói árindex (vagyis a hivatalos inflációs mutató) Magyarországon 10,8% volt. Ez magasabb, mint az uniós átlag (8,8%), de a balti országok jóval 15% feletti , illetve a régiós országok 12-13%-os mutatóinál azért kisebb. A 9. legnagyobb mutató így sem ad okot az örömre. A fenti kép viszonylag jól leírja, hogy egy-egy országban mekkora drágulás zajlott le az utóbbi egy évben. Ugyanakkor a tényleges inflációs folyamatokat elfedi, hogy az Európát érő rengeteg ársokkot több országban is szabályozói eszközökkel tompítják. Vagyis ha arra a kérdésre keressük a választ, hogy mekkora az az inflációs nyomás, ami árkorlátozások nélkül a gazdaságban megjelenne, a fenti adatsor nem ad választ. Pedig ez sem érdektelen kérdés, hiszen a válasz utalhat arra, hogy mekkora valós inflációs kockázattal kell megküzdenie az országoknak akkor, ha egyszer a költségsokkok kifutnak a mutatókból. Az európai inflációs adatokban mutatkozó extrém nagy különbségeket leginkább a háztartási energia (áram, gáz, fűtés) áralakulása magyarázza. Vannak országok (köztük Magyarország), ahol az árak teljesen be vannak fagyasztva, máshol viszont egy év alatt duplájára drágult ez a szolgáltatás. Ennek fő oka természetesen az energia világpiaci árának elszállása, ám ezt országonként eltérő mértékben engedik érvényre jutni a rezsiben. Szintén sokat drágult Európában az olaj világpiaci ármozgása által meghatározott üzemanyag. Piaci alapon akár másfélszeresére is emelkedhettek az árak egy év alatt, ám a tompító intézkedések több országban ennél jóval kisebb ütemű dráguláshoz vezettek. A hazai ársapka eredménye például az, hogy a magyar üzemanyag-drágulás a második legkisebb az Európai Unióban. A rezsi és az üzemanyag mellett a harmadik nagy ársokk, ami jelenleg éri a gazdaságokat, az az élelmiszerdrágulás. Míg az előbbi két területen erősek a hazai korlátozások, az élelmiszerek széles termékkörében az árstop nem igazán tud érvényesülni, legalábbis ezt mutatja, hogy a feldolgozatlan élelmiszerek áremelkedésében uniós dobogón van Magyarország. Van tehát két ársokk, amit lefojtott a hazai gazdaságpolitika (rezsi, üzemanyag), egy pedig (élelmiszer) erősen közrejátszik a hazai áremelkedésben. Ezek együttesen eredményezik azt, hogy a magyar infláció az uniós mezőny első harmadában (annak az alján) található. Elsőre meglepő lehet az uniós összevetésben magas inflációs mutató, hiszen azt gondolhatnánk, hogy két erős sokk tompítása ennél jobb eredményre kellene hogy vezessen. Felmerül a gyanú, hogy esetleg az energia- és élelmiszer-ársokkok közvetlen hatásán túli tényezők felelnek ezért, ehhez érdemes megnézni, hogy milyen áremelkedési folyamatok zajlanak az energia és a feldolgozatlan termékkört figyelmen kívül hagyva az unióban: Jól látható, hogy a gyanúnk beigazolódott: az uniós harmadik hely azt jelzi, hogy a hazai inflációnak van a külső ársokkok közvetlen hatásán felüli komponense. Hogy pontosan mi, az mélyen elemzést igényel, de néhány nyilvánvaló magyarázat azért adódik: Az erőteljes belső keresletélénkítés, a gyors jövedelemkiáramlás, az állami kiköltekezés olyan környezetet teremtett, ahol az ársokkok gyorsan terjednek tovább. Az átárazások intenzitása azt sejteti, hogy a vállalatok nem sokat gondolkodnak, amikor árat kell emelni az emelkedő költségeikre reagálva. A forint árfolyamának gyengülése annyira jelentős volt, hogy itt is növekedhetett az átgyűrűzési hatás, az importtermékek drágítását a kereskedők gyorsabban elvégezték. A várakozások elszaladása önbeteljesítő módon vezet az árak emelkedéséhez. Ez arra utal, hogy a monetáris politikának lehetnek extra kihívásai, hogy elsődleges feladatát, az infláció letörését az ársokkok lefutása után elérje. Kapcsolódó cikkünk 2022. 06. 12.Drágább lesz idén a grillparty, szárnyal az élelmiszerek ára, de van egy jó hírünk is! 2022. 06. 07.Megérkezett a vágtató infláció Magyarországra, de ez még nem a vége 2022. 06. 08.Itt vannak az MNB inflációs mutatói: emelkedés minden fronton   Címlapkép: Shutterstock

1 2 3 4 5 Kategória: Gazdaság | Megtekintések száma: 213 | Hozzáadta: georgio | Tag-ek(kulcsszavak): fogyasztói árindex, üzemanyag, infláció | Helyezés: 0.0/0